esi ef inwest informat 1, STUDIA, WZR I st 2008-2011 zarządzanie jakością, Inwestycje
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
P
R
Z
E
D
M
I
O
T
:
E
F
E
K
T
Y
W
N
O
Ś
Ś
Ć
S
Y
S
T
E
M
Ó
W
I
N
F
O
R
M
A
T
Y
C
Z
N
Y
C
H
PLAN WYKŁADU pt.:
ZNACZENIE INWESTYCJI W ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTW
1.1
P
ODSTAWOWE POJĘCIA DOTYCZĄCE INWESTYCJI
2
1.2
R
OLA INWESTYCJI W STRATEGII ROZWOJU
PRZEDSIĘBIORSTWA
4
1.3
R
ODZAJE INWESTYCJI
6
T
e
m
a
t
:
1.4
E
TAPY PRZYGOTOWANIA I OCENY PROJEKTU INWESTYCYJNEGO
7
1.5
P
RZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH W INWESTOWANIU
8
Inwestycje informatyczne
na tle inwestycji przedsiębiorstwa
1.6
I
NWESTYCJE INFORMATYCZNE NA TLE INNYCH INWESTYCJI
1.1 Podstawowe pojęcia dotyczące inwestycji
łównym celem (misją) przedsiębiorstwa jest maksymalizacja
dochodów jego właścicieli. Jednym ze sposobów jego realizacji jest
inwestowanie
mające
za
zadanie
poszukiwanie
sposobów
powiększenia kapitału.
Najczęściej spotyka się w literaturze światowej dwa podstawowe
ujęcia inwestycji:
•
monetarne - widziane jako ruch pieniądza;
•
rzeczowe - widziane jako ruch dóbr.
"
Przez inwestycje nie rozumiemy nabywania akcji lub obligacji przez
nabywców indywidualnych lecz nabywanie dóbr inwestycyjnych przez
przedsiębiorstwa.
Inwestycje
są to zakupy dóbr kapitałowych -
zakładów produkcyjnych, wyposażenia, budynków mieszkalnych oraz
zmiany zapasów, które mogą być użyte w produkcji innych dóbr i
usług
". (
ujęcie rzeczowe
)
Ujęcie monetarne
mówi, że "
inwestycje
mają postać wydatków na
urządzenia rzeczowe i finansowe, wydatków na badania i rozwój,
wdrożenia, kształcenie i na reklamę
".
P
R
O
W
A
D
Z
Ą
C
Y
:
d
r
i
n
ż
ż
.
Z
b
i
g
n
i
e
w
T
A
R
A
P
A
T
A
Z
b
i
g
n
i
e
w
.
T
a
r
a
p
a
t
a
@
i
s
i
.
w
a
t
.
e
d
u
.
p
l
h
t
t
p
:
/
/
t
a
r
a
p
a
t
a
.
s
t
r
e
f
a
.
p
l
Hasło do materiałów na stronie WWW podaje wykładowca !
1
2
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
1.2 Rola inwestycji w strategii rozwoju przedsiębiorstwa
Przedsięwzięcie inwestycyjne
- zamierzenie rozwojowe firmy o jasno
określonym celu produkcyjnym, skonkretyzowane co do zakresu
rzeczowego, miejsca i czasu realizacji i ujęte w sposób kompleksowy.
Każde większe przedsięwzięcie będzie się składać z wielu zadań
inwestycyjnych.
Zadanie inwestycyjne
- część przedsięwzięcia inwestycyjnego, która
może funkcjonować niezależnie i przynosić konkretny efekt
produkcyjny bądź usługowy. Na przykład wybudowanie nowego
budynku dla przedsiębiorstwa może się składać z zadań
inwestycyjnych: zakup gruntów pod budynek, ogłoszenie przetargu na
budowę, zakup materiałów budowlanych itp.
Powody wydzielania zadań inwestycyjnych to:
•
minimalizacja zamrożenia środków inwestycyjnych;
•
koncentracja mocy wytwórczych wykonawców;
•
szybkie oddanie do użytku samodzielnych zespołów produkcyjnych
lub usługowych.
Pomnażanie kapitału
, zapewniające materialne warunki
egzystencji przedsiębiorstwa
wymaga odpowiedzi na szereg
skomplikowanych pytań
:
•
w co zainwestować kapitał?
•
ile zainwestować kapitału?
•
na jaki okres zainwestować?
•
która inwestycja da największe zyski?
•
jakie jest ryzyko niepowodzenia inwestycji?
•
jak zabezpieczyć się przed ewentualną stratą?
Określenie optymalnej strategii rozwoju firmy wymaga uwzględnienia
zarówno czynników zewnętrznych, jak i wewnętrznych wpływających
na jej funkcjonowanie. Zależność opłacalności inwestycji od
wspomnianych czynników obrazuje poniższy rysunek (Rys. 1.2.1).
CELE INWESTYCYJNE
FIRMY
Każde zadanie inwestycyjne składa się z wielu obiektów
inwestycyjnych.
Obiekt inwestycyjny
- stałe lub tymczasowe budynki i budowle
stanowiące techniczno-użytkową całość wraz z wyposażeniem w
urządzenia techniczne niezbędnym dla spełnienia poszczególnych
jego funkcji. Obiektami mogą być również niezabudowane instalacje
stanowiące całość pod względem technicznym, zespoły środków
transportu itp.
dane o firmie:
- rentowność
- produktywność
- struktura kosztów
- płynność finansowa
- pracownicy
- majątek
dane o otoczeniu
:
- konkurencja
- zachowania konsumentów
- koniunktura
- polityka państwa
Rynek
wykonawcy
Inwestycja
dostawcy
dobór środków
Etap III
Etap II
Etap I
Inwestycja
maszyny
pracownicy
materiały
Zadanie I
Zadanie II
Zadanie III
kontrola realizacji
Rys. 1.2.1
Powiązania czynników wpływających na opłacalność inwestycji
Zadanie IV
Zadanie V
Reasumując, można stwierdzić, że
głównym celem strategii rozwoju
przedsiębiorstwa
jest maksymalizacja jego wartości rynkowej
poprzez maksymalizacją zysku osiągniętego dzięki efektywnemu
wykorzystaniu zaangażowanego kapitału.
Obiekt A
Obiekt B
Obiekt C
Rys. 1.1.1
Struktura wewnętrzna przedsięwzięcia inwestycyjnego ([2, str.19])
3
4
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Planowanie strategiczne
jest realizowane poprzez
podejmowanie decyzji inwestycyjnych i finansowych. Związane jest
również z planowaniem operacyjnym i kontrolą (patrz Rys. 1.2.2).
Decyzje inwestycyjne
w przedsiębiorstwie związane są ściśle z
odłożeniem w czasie środków na bieżącą konsumpcję jego
akcjonariuszy, kierownictwa i załogi. Łączą się również ze
spodziewanymi korzyściami w przyszłości. Uwzględniają ryzyko
inwestycji i czas odłożenia bieżącej konsumpcji.
Decyzje finansowe
dotyczą wyboru źródeł i warunków
pozyskiwania środków pieniężnych na realizację przedsięwzięć
inwestycyjnych. Obejmują:
•
tworzenie kapitału poprzez emisję akcji;
•
pozyskiwanie kapitału obcego (kredyty bankowe, emisje obligacji);
•
ustalenie kosztów wariantów finansowania projektów;
•
kształtowania struktury kapitału (obcego, własnego).
1.3 Rodzaje inwestycji
Jednym z głównych kryteriów klasyfikacji jest obiekt, na
stworzenie którego zostaną skierowane środki finansowe firmy.
Z tego punktu widzenia wyróżnia się najczęściej trzy następujące
rodzaje inwestycji: rzeczowe, finansowe, niematerialne.
Inwestycje rzeczowe
(nowe, rozbudowa, modernizacje,
odtworzeniowe), najczęściej spotykane w polskich
przedsiębiorstwach, polegają na przyroście lub wymianie
materialnych składników majątku trwałego firmy: maszyn, urządzeń,
budynków, gruntów, środków transportu.
Inwestycje finansowe
związane są z rynkiem papierów
wartościowych. Dotyczą zazwyczaj firm, które posiadają na tyle duży
kapitał, aby można go było lokować w zakup akcji, obligacji lub lokat.
Inwestycje niematerialne
nie są bezpośrednio związane z
powstawaniem dóbr materialnych czy z operacjami finansowymi, ale
obejmują swoim zakresem: badania i rozwój, szkolenie kadr, zaplecze
socjalne, promocję i reklamy. Są ważnym elementem uzupełniającym
działalność rozwojową firmy.
Ze względu na sposób inwestowania można wyróżnić takie
rodzaje inwestycji, jak:
•
własne
(finansowane środkami własnymi, amortyzacją i
zakumulowanymi zyskami);
•
kredytowanie
(kredyty bankowe, subwencje, dotacje, ulgi w
płatnościach budżetowych z tytułu inwestycji, udziały nowych
wspólników);
•
mieszane
.
Biorąc pod uwagę czas przygotowania, realizacji i użytkowania
inwestycji wyróżnia się następujące ich rodzaje:
•
krótkoterminowe
(cykl realizacji: do 3 miesięcy, czas
użytkowania: do 5 lat);
•
średnioterminowe
(cykl realizacji: 3-12 miesięcy, czas
użytkowania: 5-10 lat);
•
długoterminowe
(cykl realizacji: powyżej 12 miesięcy, czas
użytkowania: powyżej 10 lat).
Akcjonariusze
Środki
akcjonariuszy
Kirownictwo
firmy
Środki
kredytobiorców
Cele firmy
Dywidendy
Decyzje
inwestycyjne
Planowanie
strategiczne
Decyzje
finansowe
zyski
zatrzymane
Kontrola środków
trwałych i
obrotowych
Planowanie operacyjne
i kontrola
Kontrola
zysku
Rys. 1.2.2
Miejsce zarządzania finansami firmy w procesie planowania i kontroli
Wynikiem decyzji finansowych jest określenie
optymalnej struktury
kapitału
. Dla wyznaczonej struktury kapitału, jego koszt wyznacza
minimalną stopę zwrotu z zaangażowanego kapitału, którą
przedsiębiorstwo musi osiągnąć w warunkach akceptowanego ryzyka.
Prawidłowe zakwalifikowanie planowanej inwestycji ma istotne znaczenie z
punktu widzenia doboru odpowiednich metod oceny jej efektywności.
5
6
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
1.4 Etapy przygotowania i oceny projektu inwestycyjnego
1.5 Przepływy środków pieniężnych w inwestowaniu
Przygotowanie i ocena projektu inwestycyjnego jest procesem
składającym się z trzech głównych faz:
•
przedinwestycyjnej;
•
implementacji (realizacji);
•
operacyjnej (eksploatacji).
Proces inwestycyjny wiąże się z
wydatkowaniem środków
pieniężnych
przeznaczonych na przygotowanie, realizację i
eksploatację inwestycji oraz z
wpływami ze sprzedaży
wyrobów i
usług w fazie eksploatacji do momentu likwidacji obiektów będących
przedmiotem inwestycji.
Tak więc możemy wyróżnić (zdefiniować)
cykl projektu
inwestycyjnego
, który zaczyna się wydatkami na przygotowanie i
realizację inwestycji, kończy się natomiast wpływami ze sprzedaży
likwidowanego obiektu.
Jak więc można zaobserwować
cykl projektu inwestycyjnego
ściśle związany jest z przepływem w czasie środków pieniężnych
.
Przepływ środków pieniężnych w procesie inwestycyjnym można
zaprezentować za pomocą krzywych skumulowanych wpływów i
wydatków (patrz Wykres 1.5.1). Na wspomnianym wykresie
e
t
oznacza wpływy w chwili
t
z inwestycji,
a
t
– wydatki w chwili
t
na
inwestycję, a
=
Faza przedinwestycyjna
obejmuje:
•
identyfikację możliwości inwestycyjnych
(studium możliwości);
•
określenie wariantów inwestycji i wstępną ich selekcję
;
•
studium przedrealizacyjne
- przygotowywanie raportu będącego
ostateczną wersją projektu inwestycyjnego;
•
ocenę i podjęcie decyzji
.
Faza realizacji projektu
obejmuje:
•
prowadzenie negocjacji i zawieranie kontraktów z wykonawcami
robót, dostawcami maszyn, urządzeń oraz z instytucjami
finansowymi;
•
przygotowanie ostatecznych planów technicznych projektu – wybór
lokalizacji, opracowanie planów inżynieryjnych, przygotowanie
szczegółowych harmonogramów prac i dostaw;
•
budowa;
•
marketing
T
T
oraz
=
oznaczają odpowiednio skumulowane
e
a
t
t
0
t
0
wpływy do chwili
T
oraz skumulowane wydatki do chwili
T
związane
z inwestycją.
16
Σ
e
t
przedprodukcyjny
–
promocja
i
reklama
12
a
t
przedprodukcyjna;
•
rekrutacja i szkolenie pracowników;
•
przyjęcie obiektu do eksploatacji – techniczny odbiór projektu.
Σ
8
4
t
0
t
k
0
Faza operacyjna
obejmuje wszystkie problemy związane z normalną
działalnością przedsiębiorstwa (odnawianie, modernizacja,
powiększanie majątku, działania restrukturyzacyjne itp.).
Powyższe fazy przygotowania i oceny projektu inwestycyjnego
określone zostały przez
Międzynarodowe Centrum Studiów
Przemysłowych UNIDO
(
United Nations Industry Development
Organization
) w Wiedniu.
123456789 0 1
t
Wykres 1.5.1
Rozkład skumulowanych wpływów i wydatków związanych z inwestycją w czasie
Z Wykresu 1.5.1 widać, że skumulowane wydatki związane z inwestycją rosną aż do
chwili
t
k
, w której następuje zakończenie realizacji inwestycji. Od tego momentu
inwestycja zaczyna przynosić zyski, co objawia się rosnącymi wartościami
skumulowanych wpływów jakie przynosi. W chwili
t
0
różnica między
skumulowanymi wydatkami i wpływami z inwestycji wynosi zero. Oznacza to, że od
tego momentu inwestycja przynosi już tylko same zyski, a w chwili
t
0
nastąpił zwrot
zainwestowanego kapitału w inwestycję.
7
8
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Inwestycje informatyczne na tle inwestycji przedsiębiorstwa
Spojrzenie na proces inwestycyjny z punktu widzenia przepływu
środków pieniężnych ma dla inwestora bardzo duże znaczenie, które
decyduje o sukcesie przedsięwzięcia. Wiążą się z nim dwa
podstawowe problemy:
•
zamrożenia nakładów inwestycyjnych;
•
płynności finansowej.
Wzór (1.5.1) można zapisać wyróżniając
rzeczywiste poniesione
wydatki inwestycyjne
(
M
) oraz
utracone zyski kalkulacyjne
(
S
):
T
T
∑
∑
J
=
a
⋅
(
+
i
)
T
−
t
−
a
+
a
=
S
+
M
(
)
(1.5.2)
t
t
t
t
=
1
t
=
1
Zamrożenie nakładów inwestycyjnych jest nieodłącznym elementem
procesu inwestycyjnego.
Chodzi jednak o to, aby tak planować inwestycje, aby utracone zyski
mierzące koszt zamrożenia nakładów były jak najmniejsze. Wiąże się
to ściśle
z optymalizacją czasu inwestowania, optymalizacją
założenia wydatków w czasie, etapowego oddawania inwestycji do
eksploatacji
.
Przygotowanie oraz realizacja inwestycji wymagają poniesienia
szeregu wydatków. Wcześniejsze wydatkowanie środków pieniężnych
przed zakończeniem inwestycji powoduje ich
zamrożenie w czasie
.
Zamrożenie to powoduje utratę możliwości zainwestowania
wydatkowanego kapitału w inny, efektywny rodzaj działalności
gospodarczej (np. traci się możliwość zainwestowania w papiery
wartościowe, które mogą przynosić zysk w formie płaconych
odsetek).
Zamrożenie wydatków inwestycyjnych jest jednym z ważniejszych
elementów ekonomiki inwestowania. Powoduje to zwiększenie
nakładów inwestycyjnych. Zakładając, że:
a
1
– oznacza nakłady inwestycyjne poniesione w pierwszym roku;
i
– stopa zysku, jaką można osiągnąć z innej działalności gospodarczej
(dla papierów skarbowych będzie to ich oprocentowanie)
można obliczyć całkowite nakłady inwestycyjne uwzględniające fakt
zamrożenia na jeden rok:
Kolejnym problemem ściśle wiążącym się z przygotowaniem,
realizacją i eksploatacją inwestycji jest zachowanie odpowiedniej
płynności finansowej
przedsiębiorstwa.
1
Powinno się przy tym uwzględniać rozmiary planowanych nakładów
inwestycyjnych, możliwość pozyskiwania kapitału własnego i obcego
oraz zapewnienie zgodności w czasie strumieni wydatków i
wpływów.
Odpowiednia płynność finansowa powinna zapewnić
, aby:
•
w procesie przygotowania i realizacji inwestycji można terminowo
pokrywać wydatki inwestycyjne;
•
w fazie eksploatacji inwestycji strumień przychodów ze sprzedaży
wystarczył do pokrycia kosztów eksploatacji i zobowiązań.
a
+
a
⋅
i
=
a
⋅
(
+
i
)
1
1
1
gdzie:
a
1
⋅
i
– utracony zysk kalkulacyjny.
1
Płynność finansowa przedsiębiorstwa określa jego zdolność do spłaty zobowiązań,
ponoszenia nakładów na inwestycje itp.
Do pomiaru płynności finansowej wykorzystuje się następujące wskaźniki :
•
Zakładając, że realizacja inw
es
tycji trwa
T
lat oraz każdego roku
ponoszone są nakłady
a
t
,
t
1=
to całkowite nakłady inwestycyjne
można obliczyć wykorzystując następujący wzór:
(1.5.1)
T
Wskaźnik płynności finansowej pierwszego stopnia: relacja środków pieniężnych do
zobowiązań bieżących. Określa zdolność przedsiębiorstwa do natychmiastowej realizacji
zobowiązań. Wartość wskaźnika powinna się mieścić w przedziale (0.1; 0.2);
T
∑
=
J
=
a
⋅
(
+
i
)
T
−
1
+
a
⋅
(
+
i
)
T
−
2
+
...
+
a
⋅
(
+
i
)
+
a
=
a
⋅
(
+
i
)
T
−
t
1
2
T
−
1
T
t
•
Wskaźnik płynności finansowej drugiego stopnia: relacja sumy środków pieniężnych,
należności i krótkoterminowych papierów wartościowych do zobowiązań bieżących.
Wartość wskaźnika powinna być równa ok. 1;
t
1
•
Wskaźnik płynności finansowej trzeciego stopnia: relacja środków obrotowych ogółem do
zobowiązań bieżących. Wartość wskaźnika powinna należeć do przedziału (1.5; 2).
9
10
[ Pobierz całość w formacie PDF ]